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如何处置亏损理财产品

2008-8-21 解放日报字体［大中小］

　　近日，家住长宁的陈女士来电述说这样一件窝心事：年初，她购买了一家外资银行的理财产品，5月中旬，陈女士收到这家外资银行客户经理的一条短信，告诉她这款理财产品逆市获得2％的收益。为了保住胜利成果，陈女士在6月初致电客户经理，希望赎回这款理财产品。6月下旬，赎回的美元回到账户，让她吓一跳，短短一个月，老母鸡变鸭，这款理财产品已经跌破初始价格，净值只有0.86美元了，加上赎回手续费，当初的1万美元不到8500美元，整整亏损15％。

　　这样的遭遇，并非陈女士独有。最新数据显示，随着股市震荡下行，去年下半年至今年年初大量发行的基金股票类银行理财产品正普遍出现浮亏，其中个别产品净值亏损超过30％，离当初宣传的预期收益率相去甚远。

　　面对亏损的理财产品，是死捂到底，还是割肉赎回？很多投资者拿不定主意。为此本报记者采访了中国银行上海理财中心国际金融师邵奕。

　　邵奕认为，下半年的股市基本上将维持震荡格局，大反转的可能性较低，但局部存在机会。鉴于目前大多数个股的安全边际较高，因此，她不主张立即赎回。目前处于微利状态的投资者，如果为了稳健可以赎回。而激进的投资者，如果买入的理财产品期限长，挂钩标的结构不错，实现收益的条件又比较宽松，还可以继续持有博弈市场。对于亏损的理财产品，投资者在决定继续持有还是赎回前，应该先四看。

　　一看产品结构。因为理财产品的结构决定收益的可能性。亏损的理财产品，大多挂钩于外汇、指数、股票或股票型基金，有的挂钩于境内标的，有的挂钩于境外标的。投资者首先应该看自己是否了解挂钩标的。有的理财产品挂钩境外标的，投资者平时连查询数据都很困难，更不要谈深入了解了。对于自己不熟悉、没把握的挂钩标的，决定是继续持有还是赎回，需要非常谨慎。不少投资者在购买理财产品时，对挂钩标的的收益实现可能性和风险点并不了解，购买时不了解，现在需要补做功课，决定赎回前必须对挂钩标的了然于心，不然死捂，也许越捂越亏；而贸然赎回，很可能又“错杀”了一个好的理财产品。

　　二看收益实现的可能性。有的理财产品设定的收益条件是限定于某段期限内，如挂钩的某某股票在这个期限内涨幅达到20％，收益可达到8％。而有的理财产品收益条件限定于某一个观察日，只有在这一天这个股票涨幅达多少，才可能实现收益率。相比之下，在一个观察区间内实现收益的概率高，而在某一个观察日实现收益的概率要低。

　　三看产品期限。理财产品短的半年期或一年期，不少亏损的理财产品是在股市6000点高位发行的，并且设定的收益条件又比较苛刻，比如一年内涨幅达10％－20％等。现在股指已经腰斩，要在半年内大规模上涨，这种收益条件可能很难实现。这样的短期理财产品亏损了，连“翻本”的机会都没有，只能自认倒霉了。而有些理财产品则时限较长，尤其是一些外资银行发行的理财产品，有的期限长达五六年，设计的结构又比较好，即使现在亏损，但今后二三年内如果市场向好，这种理财产品完全可能扭亏为盈。对于这样的理财产品，不妨风物长宜放眼量。

　　四看赎回条件。有的理财产品不允许提前赎回，有的虽能赎回，但只能在特定时间赎回，还有的要支付赎回费用。据了解，不少理财产品赎回费用远远高于基金，一家外资银行发行的理财产品，赎回费用高达2％。

　　邵奕认为，在四看之后，如果产品结构性不好，收益条件苛刻，没有保本机制，投资者又有其他更好的投资对象，可以考虑止损赎回。但赎回之前还要算一笔账：加上赎回费用等，真正亏损是多少，这种亏损自己是否能够承受。毕竟，在没有赎回之前，理财产品的亏损只是账面亏损，一旦赎回就是实际亏损了。

　　应注意的是，有的理财产品虽有保本一说，但必须是到期保本，如果提前赎回就可能亏损本金，对此，投资者一定要看清理财产品条款。

（作者：编辑：luying）

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