并购成退出主渠道
尽管TMT的投资开始回暖，但对很多期待去海外上市的TMT企业来说，一夜暴富的梦想变得越来越遥远。
受全球资本市场动荡的影响，美国、欧洲股市出现跌宕起伏的低迷状态，许多投资银行在进行企业IPO的时候，都在慎重进行考察市场的状态。今年上半年，具有VC、PE背景的企业赴美国上市的仅在一季度有1家，而更多的企业选择香港、新加坡市场，数量也出现了较大幅度的下降。
IDGVC合伙人熊晓鸽告诉记者，现在国内许多风险投资商预备今年推上市的企业都推迟了上市计划。
在阿里巴巴上市之后，国内企业赴美国市场上市长期低迷。统计显示，今年上半年，除了国内资本市场IPO仍然较为频繁外，国内企业赴海外市场上市的首选地是香港市场。上半年共有超过20家企业在香港主板和创业板上市。
包凡认为，香港市场同大陆市场比较接近，许多内地资金在香港市场徜徉，流动性比较好，同时香港市场受到美国次贷危机的冲击并不大，所以香港仍是许多国内企业IPO在全球其他市场普遍低迷的情况下的首选。
但是，赴香港上市的20多家企业中，与TMT相关的企业仅有3家。
“海外上市越来越难。”许多风险投资商不约而同地感慨。因为海外市场低迷和“红筹模式”受限，加上国内创业板迟迟难产，导致这一时期成为风险投资商的非常时期，退出渠道受阻。
“现在有点像2001年或者2002年风险投资低迷的时候，其实这才能看出风险投资商的真正本事来。”包凡认为，情况不景气才能考验投资的真正能力，而如何从冷清中获得更高回报也是考验风险投资商以及投行的关键。
包凡认为，在退出渠道并不通畅的时候，并购或许是很多企业获得更好发展的一个首选。
实际上，业界普遍认为，在TMT企业发展高潮期透支了自己的价值，现在价值回归之后，如何寻找自己的避风港，以及在接下来的冬天里如何储存自己的粮食，是这些企业正在面临的问题。陈一舟表示，考虑融这么多钱，就是为了接下来的冬天储备粮食和子弹。
“对于许多企业而言，被收购或许并不是一件坏事，因为不是每一家企业都可能上市的。”包凡说，未来一两年，并购的案例将会越来越多。
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